Le plan était pourtant intégré dans la tête des investisseurs depuis l’intervention de Jerome Powell à la fin du mois d’octobre. Le patron de la FED avait laissé entendre qu’éventuellement peut-être, si les choses se passaient comme prévu, la FED pourrait être amenée à baisser les taux. À partir de là, les marchés avaient pris … Continued

On ne va pas se raconter d’histoires, ce marché est visiblement indestructible. On peut lui opposer à peu près toutes les mauvaises nouvelles possibles et imaginables, il ne bronchera pas d’un iota. En revanche, la moindre nouvelle avec un tant soit peu d’optimisme à l’intérieur fera littéralement exploser les investisseurs de joie et une nouvelle … Continued

Ok, on est (presque) tous d’accord : la FED ne baissera pas les taux avant le mois de juin. Mais c’est pas grave. C’est pas grave parce qu’entre-deux, y a tellement de raisons d’acheter le marché qu’il n’y a vraiment pas de quoi se poser des questions. La seule crainte qui nous restait encore, crainte … Continued

Hier on était surtout venu pour écouter la FED et se rassurer sur la suite des évènements. Je crois qu’après le speech de Monsieur Powell, il n’y avait pas forcément de quoi être rassuré. Surtout si nous avions acheté le marché en novembre en prenant le pari de voir baisser les taux en mars 2024. … Continued

On vient de m’offrir le plus beau résumé de la séance d’hier ; un média financier a déclaré que nous étions dans une « dynamique d’attente ». En gros, on est dynamique, mais on préfère attendre et ne rien faire. Alors oui, on attend. On attend les chiffres du trimestre des Magnificent Seven – hier … Continued

Jusqu’à présent, 25 % des sociétés du S&P500 ont publié leurs résultats pour le Q4 2023, 71 % de ces mêmes sociétés ont battu les attentes. On est très content de le savoir. On a un peu eu tendance à oublier que la plupart des analystes avaient revu leurs attentes au raz des pâquerettes, histoire … Continued

On ne va pas trop revenir sur la fin de semaine délirante que nous avons vécu sur le luxe, mais disons que si l’on cherchait encore des signes d’euphorie : nous les avons trouvés. Vendredi Bernard Arnault s’est donc transformé en MESSIE et en déclarant qu’il était optimiste pour l’avenir (surtout le sien), il a … Continued

Le 7 février prochain, cela fera 18 ans que j’écris des chroniques boursières. Ce qui est fascinant c’est qu’au travers de 4’500 de ces chroniques je dois vous avouer que j’en ai vu de toutes les couleurs en ce qui concerne les marchés. Et là en ce moment, ce qui est encore plus extraordinaire, c’est … Continued

Les jours se suivent et se ressemblent sur les bourses mondiales. La techno reste la priorité principale des investisseurs qui continuent de surfer sur la tendance, tout en étant pleinement conscients que ça n’est pas « cadeau ». Pour le moment, la priorité c’est de continuer à rester positionné sur le secteur en espérant être … Continued

Cette fois c’est vraiment parti pour la saison des chiffres trimestriels et si l’on devait résumer ce qui s’est passé, on pourrait se dire que ça n’est pas ce qui s’est passé le trimestre précédent qui est important, mais plutôt CE QUI VA SE PASSER le prochain trimestre qui déterminera le comportement de la société … Continued

Il aura fallu 25 jours pour passer 1’000 points de plus au Dow Jones. 25 jours pour passer de 37’000 à 38’000. C’est un des mouvements les plus rapide de l’histoire. Bon, en même temps, c’est plus facile de passer de 37’000 à 38’000 que de 1’000 à 2’000. Question de pourcentage. Mais peu importe, … Continued

Le S&P500 a donc terminé sa semaine au plus haut de tous les temps. C’est l’aboutissement d’un rallye qui s’est mis en place au début du mois de novembre, juste quand nous avons pris conscience que les taux allaient baisser. Bon. D’accord, c’est pas vraiment pour ça que le S&P500 et le Dow Jones ont … Continued

Après s’être enquillé une série de baisses consécutives homéopathiques sur les bourses mondiales depuis quelques jours, voici que la tendance a été massivement inversée puisque la macro ne présente plus aucun intérêt depuis que les publications trimestrielles et l’intelligence artificielle ont pris le dessus. Alors détrompez-vous, les chiffres macros qui sont publiés et les déclarations … Continued

Après les chiffres économiques d’hier et les nouvelles déclarations de Dame Lagarde, il devient de plus en plus compliqué d’imaginer que les taux pourraient baisser en mars. On peut donc dire que le fantasme de la baisse des taux en mars pourrait bien rester un fantasme et que des fois, c’est mieux comme ça. Toujours … Continued

Les Américains sont revenus au bureau et ont commencé la semaine en marchant sur des œufs, si Nvidia a atteint un nouveau plus haut historique (comme tous les jours), le reste du marché était un peu dans le doute. L’ensemble des 3 indices terminaient dans le rouge alors qu’Apple était sous pression et que la … Continued

Comme vous le savez, les Américains étaient en vacances hier et comme à chaque fois que les Américains sont en vacances, les volumes fondent comme neige au soleil. Et comme à chaque fois que les volumes baissent, c’est aussi plus facile de taper sur le marché. C’est ce qui s’est passé hier. Alors que le … Continued

Nous sortons d’une semaine que l’on pourrait presque qualifier d’exceptionnelle, puisque nous l’avions entamée avec la « peur de l’inflation », que l’inflation nous est effectivement revenue en pleine figure parce que OUI, elle est de retour. Mais que, malgré cela, nous avons continué à chérir notre rêve de voir les taux baisser en mars. … Continued

Il faut se rendre à l’évidence : les marchés ne veulent pas baisser. On peut présenter tout ce qu’on veut comme arguments pour expliquer ce ne va pas ou ce qui « pourrait » ne pas aller, l’effet magique du Bull Market ne renoncera pas et la hausse sera toujours la hausse. Depuis le meeting … Continued

Il y a un peu plus de 36 heures, la SEC nous a fait un pataquès parce qu’elle s’est faite hacker son compte X et que l’annonce de l’approbation de l’ETF Bitcoin ne venait pas d’eux. En fait ils n’avaient pas activé la double identification. Tout ça pour tout de même nous annoncer l’approbation de … Continued

Cette semaine semble définitivement axée sur le sujet de l’inflation. Au fond de nous, nous savons que l’inflation a été vaincue par les banques centrales. Mais au fond de nos esprits torturés d’investisseurs, on a quand même l’impression qu’il pourrait y avoir un grain de sable dans les rouages de nos prévisions – il suffirait … Continued

Autant vendredi dernier nous avions des doutes sur la suites des évènements et l’on s’inquiétait de l’état du marché de l’emploi qui pourrait éventuellement peut-être freiner la FED dans sa décision de baisser les taux. Autant, en ce premier VRAI lundi de 2024, nous avons tourné la veste et retrouvé la même dynamique qui avait … Continued

Le nouveau test du moment est en train d’effacer à peu près toutes les convictions des 62 derniers jours de 2023. Oui VOUS AVEZ BIEN COMPRIS, les jours qui viennent seront inscrits sous le signe de la SAISON DES RÉSULTATS du Q4 2023. Dans les jours qui viennent nous allons probablement savoir si les anticipations … Continued

Lorsque l’on commence dans la finance, on nous explique rapidement que les œufs sont quelque chose d’important pour le milieu. Oui, tout d’abord on nous apprend la diversification des investissements, comme quoi il ne faut pas « mettre tous les œufs dans le même panier » et ensuite, on nous apprend que l’expérience et importante … Continued

Avant toute chose et avant de recommencer à disséquer le monde merveilleux de la finance pour la 18ème année consécutive, je vais débuter cette chronique en vous souhaitant à tous une EXCELLENTE ANNÉE 2024, qu’elle vous apporte joie et bonheur à vous et vos familles. Je ne sais pas comment ça va se passer au … Continued

Après la violente petite claque de mercredi, tout le monde attendait le marché au prochain virage. C’est-à-dire : la séance d’hier. Il faut bien comprendre qu’actuellement, le marché n’est plus en mode rationnel et la seule chose qui lui fait plaisir, c’est de savoir que la FED « N’A PAS CHANGÉ D’AVIS » et prévoit … Continued

600 milliards. Hier soir en moins de deux heures le S&P500 a effacé 600 milliards de capitalisation boursière. Pour donner un ordre d’idée, 600 milliards de market cap, c’est ce que l’on avait gagné pendant les 5 dernières séances de hausse. Hier, le marché est passé de « la FED va baisser les taux en … Continued

Les jours se suivent et se ressemblent. Les intervenants arrivent au bureau tous les matins et se disent que c’est quand même vraiment chouette de voir que les taux vont baisser l’année prochaine, ils dégainent les ordres d’achats et font monter le marché. Ensuite ils rentrent à la maison le soir et le lendemain, ils … Continued

De nos jours, si vous dites à un investisseur : « la FED va baisser les taux en 2024 », il va acheter le marché. Si le lendemain, vous lui redites – basé sur la même nouvelle – que la FED va baisser les taux en 2024, il va encore acheter le marché. Si le … Continued

Tout est dans les prix, mais ça monte quand même. La semaine qui vient de s’écouler aura été juste « magistrale ». Il n’y a eu absolument aucune surprise dans tout ce qui a été annoncé, on savait déjà tout ce qui allait se dire et ce qui a été dit – dans un monde … Continued

Pour être franc, je ne sais pas si le changement d’année va réellement changer quoi que ce soit à ce marché qui semble de plus en plus débile, mais disons qu’il me semble que ça ne nous fera pas de mal de parler d’autre chose que d’inflation qui baisse, de banques centrales qui maîtrisent le … Continued

Si l’on part du principe que les bourses mondiales sont le reflet de l’économie, je crois qu’à l’heure où je vous parle, il doit pleuvoir des billets de banques. Et les bruits que j’entends sur le toit de la maison ne sont pas le 28ème déluge de la semaine, mais uniquement des billets de 100 … Continued

Il y a deux camps qui s’affrontent ce matin. Bien que dans un camp, ils sont visiblement plus nombreux que dans l’autre. Le nouveau chiffre du CPI américain qui vient de sortir montre que le plan de la FED fonctionne et que le « panier » que l’on utilise pour mesurer l’inflation à laquelle font … Continued

Ce matin, je me suis levé et je me suis demandé si les bourses mondiales avaient déjà vécu une période aussi obsessionnelle au sujet de l’inflation. J’avoue qu’il me semble que non. Je crois cependant que nous en arrivons à un stade où tout le monde en a marre. Même moi je n’ai plus envie … Continued

À la base, mon job c’est d’observer les marchés et d’essayer de vous raconter ce qui s’y passe sans que ça soit aussi pénible qu’un rapport de recherche fondamentale avec 23 pages de disclaimer à la fin. Là tout de suite, même si mes gènes bullishs vibrent d’excitation sur le fait que ça ne fait … Continued

Ce matin, je me pose une question ; si tu répètes plusieurs fois une bonne nouvelle, est-ce que ça devient une grosse bonne nouvelle, ou est-ce que ça devient plusieurs petites bonnes nouvelles individuelles qui servent à faire monter le marché tous les jours ? Parce que je peux me tromper, mais pour l’instant, mis … Continued

L’intérêt pour les bourses mondiales s’effrite gentiment. Par moment on a l’impression qu’il n’y a plus rien à dire, la plupart des gens qui font le même job que moi sont en train de réduire la taille de leurs contenus. Et pendant ce temps, la volatilité se pète la figure et la confiance de l’investisseur … Continued

Après 5 semaines de hausse quasiment sans interruption, les marchés ont enfin reculé. Bon, pas de beaucoup, mais visiblement c’est tout ce que l’on pourra avoir comme « profit taking », puisque pour le moment on ne peut pas dire que la peur s’empare des intervenants. Au contraire, le scénario de l’année prochaine semble tellement … Continued

Le mois de novembre est terminé. Il aura été absolument mythique. Au-delà des performances hallucinantes de certaines valeurs ou même de certains indices, c’est la manière dont nous avons tourné la veste et changé nos priorités en l’espace de 4 semaines qui va probablement rester dans les annales. Entre le 29 octobre et le 30 … Continued

Les bourses mondiales viennent de terminer leur meilleur mois depuis plus d’un an. C’est la fête au village, les commentaires de la part des « experts » sont dithyrambiques et les compétences des analystes se sont définitivement substituées aux déclarations de gens de la FED que plus personne n’écoute. Pourtant, alors que l’on ne cesse … Continued

Je crois que l’on arrive à un niveau tel que l’on peut commencer à dire que les marchés ne baisseront plus jamais. Cette capacité à voir UNIQUEMENT ce qui va bien sans imaginer ce que ça peut bien vouloir dire en réalité, est devenu notre manière de fonctionner. Les intervenants peuvent reprendre la même nouvelle … Continued

On peut revenir encore et encore sur les marchés financiers et se pâmer de joie en voyant que l’on s’extasie toujours et encore sur les mêmes histoires : oui, la FED est en train de gagner le combat contre l’inflation. Oui, la FED va bientôt tourner DOVISH. Et non, des taux élevés et une économie … Continued

Il reste 33 jours avant la fin de l’année. On ne sait pas trop ce qui va se passer en 2024, mais disons que si l’on se base sur ce que racontent déjà les analystes ; la question ne sera pas de savoir si l’on va monter ou si l’on va baisser. La question sera … Continued

Après une semaine tronquée par Thanksgiving, la première chose qui choque en lisant la presse américaine du week-end, c’est l’attitude « méga-bullish » qui est toujours bien présente et chevillée au corps des traders. On ne se pose pas la question de savoir s’il serait de bon aloi de faire une pause dans la hausse … Continued

Le mercredi qui précède Thanksgiving n’est généralement pas la séance la plus passionnante de l’année. Aux USA, tout le monde veut partir tôt pour aller rejoindre la famille aux 4 coins des États-Unis, pendant ce temps en Europe on se dit que l’on peut largement se passer de l’influence des Américains et les volumes fondent … Continued

Nous en parlions hier, le S&P500 était au bord de sortir de sa zone de correction et comme à chaque fois que nous sommes « proches » d’un chiffre important : on va le chercher. La thématique est toujours la même : rien à foutre du ralentissement économique, le seul truc qui nous intéresse c’est … Continued

Une nouvelle semaine qui commence après trois semaines de folie sur les marchés ! 9.6% de hausse sur le S&P500, le Nasdaq qui laisse des gaps partout, la technologie qui devient un placement de père de famille et le monde merveilleux de la finance est en train d’expliquer aux banquiers centraux qu’il est temps de … Continued

Bien que les marchés ne lâchent rien et que les indices américains refusent de baisser ne serait-ce qu’un demi-pourcent, il y a deux ou trois nouvelles économiques qui font que l’on se pose des questions, que l’on se demande si nous ne sommes pas allés un peu trop haut et un peu trop vite. Mais … Continued

Après l’énorme rallye de mardi, la journée de mercredi aura été placée sous le signe de la digestion. Même si le PPI a confirmé le fait que l’inflation était sous contrôle et que plus rien ne mettait en doute la baisse des taux de juin 2024, les indices ne sont que très légèrement montés alors … Continued

LE BULL MARKET EST DE RETOUR, LES MARCHÉS SONT SORTIS DE LA ZONE DE CORRECTION, L’INFLATION EST VAINCUE ET LES TAUX COMMENCERONT À BAISSER DÈS LE MOIS DE JUIN 2024. Si l’on avait encore un seul doute sur le fait que les scénarios des marchés sont écrits par les scénaristes qui bossent aussi à Hollywood, … Continued

Si j’avais été payé 1’000$ chaque fois que j’ai écrit : « on attend tel ou tel chiffre qui DEVRAIT nous permettre d’y voir plus clair et de mieux comprendre le plan de marche de la FED », je crois que j’aurais arrêté de travailler depuis longtemps et que j’aurais pris ma retraite sur une … Continued

La semaine qui vient de se terminer aura été un peu « surprenante », puisque les mots et les expressions de Jerome Powell avaient largement de quoi mettre le marché à terre vendredi soir. Les intervenants en ont décidé autrement. On reste convaincu que le cycle de hausse des taux est terminé et on parie … Continued

Alors que l’Europe termine sa journée en fanfare, comme si plus rien ne pouvait lui arriver et comme si la problématique des taux américains impactait directement l’Europe AVANT les États-Unis, les bourses du Vieux Continent continuaient de surfer sur la vague du premier novembre – il aura fallu attendre l’arrivée de Jerome Powell au FMI … Continued

Les séances d’emmerdement maximal se suivent et se ressemblent. On attend toujours les mêmes choses encore et encore. Rien d’autre ne semble nous intéresser que de savoir ce que la FED pourrait bien avoir envie de faire ces prochains mois. Nous savons pertinemment qu’ils ne vont rien nous dire sur leurs plans – pour autant … Continued

Le renversement de tendance entamé il y a 10 jours continue de faire son effet. Est-ce que Powell peut ou va y mettre fin ? C’est la question que l’on peut se poser désormais. Le S&P500 vient d’aligner sa septième séance consécutive de hausse et on se demande de plus en plus quand est-ce que … Continued

La séance d’hier ne restera pas dans les mémoires tellement on a le sentiment que nous sommes en train d’attendre une confirmation que l’on a fait tout juste la semaine dernière et que tant que rien n’est confirmé ; on n’ose plus bouger. Le sentiment de base a donc dramatiquement shifté dans la tête des … Continued

Je dois avouer platement que c’est la première fois en 18 ans de chroniques que je cale de si bon matin. Difficile de trouver quoi dire sur les marchés et difficile de parler de finance alors que certains cinglés proposent encore d’utiliser la bombe atomique pour régler leurs problèmes. Le problème, c’est justement que le … Continued

« Les investisseurs se sont peut-être montrés un peu trop pessimistes », c’est ainsi qu’un « expert » résumait les deux dernières séances à Wall Street. En effet, depuis que la conclusion du FOMC Meeting de mercredi soir, les bourses mondiales donnent l’impression de pousser un soupir de soulagement. L’ensemble de la communauté financière semble … Continued

Cela fait au moins trois semaines que l’on attendait la séance d’hier. Enfin, pas la séance, mais surtout l’intervention de Powell qui était censée nous rassurer, nous cajoler et nous passer la pommade dans le dos, pour qu’on arrête une fois pour toute de paniquer et que l’on retourne en BULL MARKET. Bon, peut-être que … Continued

Hier les indices sont remontés encore un peu. D’un côté on a l’impression que les USA se sont trouvés une nouvelle base de support pour tenter un énième rebond en direction du haut du canal de la tendance baissière et en Europe, on se dit que « finalement » on peut quand même essayer de … Continued

Si je me souviens bien, à la fin du mois de juillet dernier, l’enthousiasme était tel que l’ensemble des intervenants étaient prêts à vendre leur mère pour pouvoir acheter des actions. Je me souviens même avoir dit et écrit quelque part que la plupart des targets prévus pour 2023 étaient atteints et que nous manquions … Continued

Je le dis à chaque fois – dès que je pars en vacances, le marché monte. Bon, ben cette fois je suis parti en vacances et le marché n’est pas monté. Comme quoi, il faut toujours une exception qui confirme la règle. Bien sûr, impossible de demander aux intervenants de se concentrer uniquement sur mon … Continued

Le titre de cette chronique aurait aussi bien pu être : « ta couleur, c’est le rouge », parce qu’on a connu des jours meilleurs. Cependant, la bonne nouvelle reste quand même qu’hier, ça n’était pas le pire 19 octobre de l’histoire. Néanmoins, faire parler Jerome Powell un 19 octobre, trois jours après avoir vu … Continued

L’introduction de cette chronique est clairement la plus facile de ce 12 derniers mois ; on ne peut pas commencer à parler bourse, finance et investissements, sans commencer par se souvenir qu’en octobre 1987, le 19 octobre 1987, le Dow Jones s’est effondré de plus de 500 points en une journée – soit près de … Continued

Depuis 10 jours, les marchés font semblant d’être hyper-confiants pour la suite et pourtant, depuis hier on a l’impression qu’il y a des choses qui sont en train de craquer. Comme « le psyché » des investisseurs par exemple. Les indices sont le reflet d’un immobilisme qui fait craindre quelque chose de plus spectaculaire. Ou … Continued

Je sais que le rêve actuel de tout investisseur est de voir la FED enfin pivoter et avoir une stratégie un peu moins agressive au niveau des taux, mais pour l’instant, j’ai surtout l’impression que c’est le marché qui pivote. Il pivote même à la hausse, le tout sans trop savoir pourquoi. Là tout de … Continued

Ce matin nous sommes « comme un lundi », ça tombe bien parce que je viens de rendre que nous SOMMES lundi. Je ne sais pas pourquoi, mais c’est toujours plus difficile d’écrire le lundi matin, parce qu’en général le marché était fermé la veille et qu’il faut se reconcentrer pour avoir des trucs à … Continued

Pour la première fois depuis des mois, j’ai décidé de « traiter » l’inflation et de me poser devant mon écran de trading pour « profiter » de la publication des chiffres du CPI que l’on attendait depuis lundi. Je me disais qu’il suffisait de prendre le marché à contrepied du mouvement qu’il ferait lors … Continued

Si l’on prend le temps de la réflexion, il n’est pas très compliqué de se rendre compte qu’il n’y a pas grand-chose qui va bien. Le nombre de trucs que l’on peut mettre bout à bout pour se dire que ce monde est à moitié cinglé et qu’il va droit dans le mur, sont légion. … Continued

On n’aurait pas forcément parié sur un début de semaine aussi « euphorique » étant donné l’état du monde. Le célèbre Paul Tudor-Jones qui a largement assez d’argent pour arrêter de se prendre la tête avec la finance mondiale a très bien résumé la chose hier : « il y a trop de risques actuellement … Continued

Il est clair qu’hier nous étions obligés de parler de la bonne vieille théorie du « acheter au son du canon et vendez au son du clairon ». Comme au début de chaque guerre, on est censé avoir deux-trois jours un peu pénibles à la baisse, pendant qu’on relit ce qui s’est passé en 39-45, … Continued

Vendredi soir, je dois avouer que je me réjouissais déjà d’être lundi matin pour pouvoir parler de nos compétences d’extra-lucides en ce qui concerne les prévisions économiques – rapport aux chiffres de l’emploi que les économistes ont ENCORE une fois magistralement raté. Et puis le Hamas a décidé de changer la donne, de remettre au … Continued

Personnellement, je n’ai jamais passé la nuit dans une machine à laver le linge en cycle essorage, mais si je devais imaginer ce que cela représente, je crois que ce que l’on vit dans les marchés depuis 10 jours doit être assez proche de ce genre d’expérience. On a le sentiment que l’on ne peut … Continued

Il y a quelques années en arrière, un humoriste français qui s’appelle Roland Magdane, avait écrit un sketch qui parlait du mystère de la date de péremption. Il se demandait ce qui pouvait bien se passer dans une boîte de conserve lorsque la date de péremption était atteinte ? Que pouvait-il bien se passer à … Continued

Pour entamer le mois d’octobre, les indices ne nous ont pas beaucoup aidés avec leurs intentions. Les Européens ont commencé en fanfare pour fêter le non-shutdown, avant de se rendre compte que ça n’était que pour 45 jours. Puis ils ont fait un virage à 180 degrés quand ils se sont rendu compte que l’économie … Continued

La semaine qui commence sera donc placée sous le signe de l’emploi, les JOLTS, les Non-Farm Payrolls et, visiblement, nous allons continuer de voir les choses à très très court terme sans se poser de question plus loin. Le pétrole est toujours un problème, les rendements qui prennent l’ascenseur aussi, mais ce matin nous sommes … Continued

Il y a des jours où l’on se fait une mission de brasser de l’air pour raconter n’importe quoi. N’importe quoi comme arguments pour justifier une baisse, une hausse ou tout autre comportement du marché. Surtout que l’on sait que la performance de toute une semaine pourrait se jouer sur un chiffre qui sortira dans … Continued

La semaine que nous sommes en train de vivre est en train de se tendre toujours un peu plus. La séance d’hier n’aura pas servi à grand-chose puisque les mouvements ont été limité. La plupart des indices terminent dans la zone « légèrement » ; légèrement en baisse ou légèrement en hausse. Il faut dire … Continued

Carrément surprenant de voir comment la journée d’hier reprend tout ce que l’on savait déjà pour se la jouer « au mon Dieu » j’ai peur. Mis à part le fait que la confiance du consommateur ne fait que baisser et que Joe American est en train de friser la déprime, les marchés ont repris … Continued

Oui, je sais, mon titre de ce matin est complètement débile. Mais en fait, c’est en lisant la presse de la nuit que je suis tombé sur ce morceau de phrase alambiquée qui ne veut strictement rien dire. Alors oui, je l’ai sortie de son contexte, mais ça démontre bien que l’on ne sait plus … Continued

Il n’y a aucunement besoin d’être un spécialiste de l’analyse technique pour voir que les graphiques ont une sale gueule. Que nous sommes plus dans une configuration de « couteau qui tombe » qu’autre chose. Mais en plus de cette situation technique délicate, la digestion des récents discours des banques centrales ne se fait pas … Continued

Il est tout de même étonnant de se souvenir que la semaine dernière, quand la BCE monte les taux par « surprise », le marché explose de 2 ou 3% dans la foulée parce que « c’est probablement la dernière fois » et qu’hier, le premier jour de trading APRÈS le discours mitigé de Powell … Continued

Ouais, ben quand on voit ce qu’on voit, qu’on entend ce qu’on entend, on a raison de penser comme Powell – ma réflexion nocturne…

Ce matin, je me suis levé et j’ai commencé à lire la presse financière. Ce qu’il faut principalement retenir, c’est qu’on ne sait rien de ce qui va se passer ce soir, mais que l’on a plein de théories sur ce qui POURRAIT se passer en fonction de ce qui POURRAIT se dire ou même … Continued

Il fallait s’y attendre la journée d’hier aura été des plus attentistes et aujourd’hui, ça ne sera pas mieux, à moins que vous ayez posé des micros dans la salle de réunion de la FED. Heureusement, l’Europe nous a un peu occupé alors que la Société Générale se faisait démonter pour commencer la semaine, mais … Continued

Je ne vais pas vous mentir, jusqu’à mercredi soir, on ne va parler que de la FED et ce qu’elle ne va pas faire. MAIS aussi de ce qu’elle pourrait faire d’ici la fin de l’année. Sans compter que l’on va analyser en détail ce que va dire Powell. D’ici mercredi soir, nous allons donc … Continued

Je suis tombé sur une publication de JP Morgan qui estime que les prix des actions sont totalement déconnectés de la réalité. Je ne sais pas si c’est vrai, mais une chose est certaine, le marché lui-même semble déconnecté de la réalité. Hier la plupart des indices mondiaux ont terminé dans le vert de façon … Continued

Je dois l’avouer platement, je n’ai pas fait d’études d’économie très poussée et la lecture des chiffres de l’inflation d’hier me fait profondément mal à la tête. Mais si l’on observe ce qu’il a été publié et ce qu’il ressort des commentaires qui EUX ont été fait par des vrais économistes qui ont des diplômes … Continued

La journée d’hier aura été chargée en émotions et on ne peut pas dire que l’on s’est ennuyé. Cependant c’était quand même une séance « d’attente », puisque la seule chose qui compte dans nos vies, c’est des savoir si le CPI de tout à l’heure correspondra à nos attentes et nous confirmera ce que … Continued

Des œillères. Vous savez ce que sont des œillères. C’est ce truc qu’on met de chaque côté de la tête d’un cheval pour qu’il ne voit pas ce qui se passe de chaque côté et qu’il se concentre sur ce qu’il y a devant. Eh ben c’est exactement ce qui se passe actuellement sur les … Continued

La météo des places boursières n’est jamais simple à analyser et est souvent encore moins fiable que la version classique des prévisions d’avant le journal télévisé. Il y a quelques années, j’avais eu l’occasion de participer à une conférence durant laquelle j’avais partagé ma vision des marchés pendant qu’un météorologue de la télévision (Philippe Jeanneret), … Continued

Les jours se suivent et se ressemblent à Wall Street et ailleurs. Globalement les marchés ne font rien, la plupart des gourous sont de sortie et viennent pratiquement tous nous annoncer la fin du bull market, mais tout le monde s’en fout. Il faut dire que notre vision de l’investissement long terme se réduit de … Continued

On est bien tous d’accord que depuis quelques semaines, voire quelques mois, la finance mondiale s’est arrêtée de vivre et est partie à la recherche de la carte au trésor qui permettra de savoir si la FED va monter les taux, ou ne va pas les monter les taux ou alors va tout simplement attendre … Continued

Généralement, quand j’écris ces chroniques le lundi matin, c’est plus compliqué que les autres jours parce qu’il y a le week-end qui se termine et à moins que les Américains aient déclaré la guerre à la Chine ou que Biden soit tombé en vélo, il n’y a pas grand-chose à dire et je suis obligé … Continued

Je vous préviens tout de suite, ça ne sert à rien d’arriver au bureau en courant et d’être tout excité à l’idée de commencer la semaine, les Américains ont prolongé le week-end et cela va donc nous transformer le premier jour de la semaine en une longue méditation sur l’avenir des marchés, de l’économie et … Continued

S’il y a une chose que nous avons fait cette semaine, c’est attendre. Hier encore nous attendions le PCE, « la mesure de l’inflation préférée de la FED » et nous allons encore attendre les chiffres de l’emploi américain qui sortiront cette après-midi et qui eux, sont « la mesure préférée de l’état de l’économie … Continued

Nous sommes donc officiellement rentrés dans la phase « bad news is good news and good news are bad news”. Le marché, les investisseurs, le monde merveilleux de la finance, sont tous devenus complètement fans des nouvelles déprimantes, puisque toute nouvelle bien pourrie qui pourrait nous tomber dessus va immédiatement rassurer tout le monde sur … Continued

Les nouvelles macro-économiques sont clairement le centre du monde. Le centre du monde merveilleux de la finance. Parce qu’il faut reconnaître que mis à part ceux qui s’intéressent un minimum à la performance du Nasdaq et de ses frères, le reste de la planète n’en a strictement rien à foutre. Mais c’est pas grave, nous, … Continued

Vous savez quoi ? J’adore ce job ! Non, sérieusement j’adore ce que je fais parce que tous les jours il faut trouver de nouvelles raisons d’acheter. Ou pire. De vendre. La séance d’hier était vraiment l’exemple typique de l’emmerdement maximal. Le genre de journée où l’on a besoin de se réchauffer des trucs que … Continued

Avant d’entamer la semaine, il va falloir revenir sur la semaine précédente. Semaine qui s’est donc terminée par le discours tant attendu de Powell. Alors vous savez quoi ? – J’ai donc passé le week-end à lire et relire la presse pour essayer d’en tirer quelque chose. De bien comprendre et de bien assimiler tout … Continued

Au cas où vous ne l’auriez pas compris, le centre d’intérêt de la séance d’hier se situait principalement dans la publication des chiffres de Nvidia qui ont eu lieu APRÈS la clôture. La journée n’était donc pas censée générer un « monstre » intérêt. Sans compter qu’en plus ON SAVAIT QUE NVIDIA allait publier de … Continued

On ne va pas se mentir, depuis hier matin on vit dans un monde financier qui fait surtout du recyclage plus qu’autre chose. Il y a des jours comme ça où tu te demandes si ça vaut bien la peine de raconter des histoires, sachant que de toutes manières, ce que les gens attendent VRAIMENT, … Continued

La semaine promet d’être longue. Nous passons la première partie de la semaine à attendre la seconde partie et quand nous aurons les informations de la seconde partie nous passerons la seconde partie de la semaine à expliquer pourquoi on avait tort mais qu’en fait on n’avait pas vraiment tort, mais plutôt que l’on était … Continued

Oui je sais, mon titre ne veut rien dire et les puristes de la langue française vont me dire que je suis un assassin parce que j’ai anglicisé mon titre et que j’aurais dû dire « je suis un pauvre banquier central solitaire ». Mais en même temps, ça me paraissait quand même plus Rock’n … Continued

Tu t’absentes 48 heures et quand tu reviens, t’as l’impression que tout a changé, que les supports ont cédé et que la confiance inébranlable qui était la nôtre il y a encore 10 jours n’est plus qu’un lointain souvenir. Pourtant la croissance américaine semble toujours bien présente, l’emploi toujours relativement solide et l’intelligence artificielle, toujours … Continued

L’économie va bien, mais la Chine va mal. Si la Chine va mal ça va ralentir l’économie – ce qui est bien pour l’inflation – mais si les ventes de détails sont trop fortes, ça voudrait dire que les taux pourraient rester élevés pour plus longtemps que prévu (mais c’est pas sûr). Du coup on … Continued

Depuis que nous avons pris conscience que l’inflation n’était ni sous contrôle, ni transitoire, il y a de ça bientôt deux ans. Nous avons constamment vécu avec deux choses dans le viseur : le fait que les taux allaient monter et le fait que la récession était à nos portes et que c’était logique. Surtout … Continued

Depuis quelques jours, nous étions assaillis par le doute. Des ralentissements dans l’euphorie de la tech, le problème de la dette qui commençait à exploser dans tous les sens aux États-Unis. Et des chiffres économiques chinois qui commençaient vraiment à sentir le pâté. Même l’indice de « LA PEUR » – celui de la volatilité … Continued

Je suppose que vous vous souvenez tous que jusqu’à hier matin, nous étions plutôt convaincus que la FED faisait son boulot, que les choses se passaient plutôt pas mal et que si tout allait bien, dans un an on pourrait passer l’été les pieds en éventail à regarder baisser les taux. Il y a encore … Continued

On sait qu’en général, le mois d’août n’est pas le mois le plus excitant lorsque l’on parle d’investissement. La plupart du temps, les traders et autres investisseurs sont à moitié en vacances et aiguisent leurs esprits et leurs claviers en prévision de la rentrée scolaire. À l’heure où je vous parle, la seule certitude que … Continued

Les marchés sont assez proches de la météo en ce moment. On a eu un mois de juillet de folie avec du soleil sans arrêt et de la chaleur et là – pouf – début du mois d’août, on downgrade la note des USA, Apple fait peur pour la suite de l’année et – bam … Continued

Mercredi soir, la FED a monté les taux et nous a fait passer un message : « nous allons être très attentifs aux chiffres économiques et, si c’est nécessaire, nous monterons encore les taux ». Nous, les investisseurs et autres intervenants, nous avons compris que la hausse était terminée et qu’à moins qu’un GROS chiffre … Continued

Cela faisait six semaines que l’on attendait la journée d’hier. Six semaines que l’on se faisait des prédictions dans tous les sens pour savoir ce que la FED allait faire ou ne pas faire tout en se demandant ce qu’elle allait monter ou pas monter et de de combien. Si les livres d’histoire de la … Continued

Même pas peur. C’est un peu comme ça que l’on peut décrire les places de bourses mondiales actuellement. Peu importe ce qui se passe dans le monde, peu importe l’état de la planète ou du consommateur. Peu importe l’état de sa limite de carte de crédit – les marchés sont dans une transe haussière qui … Continued

La semaine dernière, le Dow Jones a donc terminé sa séance de vendredi en hausse de 0.01%. Ce qui a amplement suffit pour qualifier cette journée de « séance de hausse », s’octroyant du même coup le titre de 10ème séance consécutive de hausse. Chose qui n’était plus arrivé depuis 2017. Ça nous fait une … Continued

La saison des chiffres trimestriels continue gentiment son chemin. Les relatives déceptions liées aux chiffres de Tesla et de Netflix ont coûté (enfin) une sale journée au Nasdaq. Mais pendant que l’on se concentrait sur les chiffres des deux géants de la « tech » et que l’ensemble de la communauté des visionnaires de la … Continued

Ça devient de plus en plus difficile de commencer ces chroniques : « encore une séance de hausse » ou « nouveau plus haut pour l’année » ou encore « la conviction en faveur de la hausse est toujours plus forte ». Et puis il y a aussi « on ne sait plus comment faire … Continued

La folie haussière continue en ce milieu d’été. Les volumes sont misérables, mais à la première occasion le « FOMO » refait surface. Les investisseurs semblent avoir une peur panique de rater le prochain mouvement haussier et du coup, le Dow Jones vient d’enquiller sa septième séance de hausse consécutive et le pire, c’est qu’on … Continued

Hier la journée aura été coupée en deux. D’un côté l’Europe flippait à cause de la Chine et des chiffres jugés comme pourris de chez Richemont, ce qui mettait la pression sur le luxe. Et de l’autre vous avez les Américains qui sont « enthousiastes » à l’approche de la saison des publications trimestrielles, qui … Continued

La semaine s’est terminée légèrement en baisse, mais la performance hebdomadaire des marchés n’est pas à remettre en cause. Nous sommes en plein « bull market » et rien ne semble être capable de faire dérailler le marché. Pour le moment. Si l’on prend le temps de se plonger dans la presse du week-end, on … Continued

Plus rien ne peut stopper la hausse des bourses mondiales. Premièrement il y a le fait que nous sommes résolument optimistes envers et contre tout. Deuxièmement, il n’y a pratiquement aucune mauvaise nouvelle, hier le PPI était bon, les chiffres de Delta et Pepsi étaient bons et en plus le S&P500 a passé la barre … Continued