Información sobre noticias, eventos y análisis de lo que está pasando en el mundo de las finanzas, la economía, las inversiones y los mercados en general. Todas las semanas un nuevo episodio con diferentes protagonistas de nuestro equipo o invitados especiales.
Episodio 199 - No te apures, Carablanca
Como un jinete tranquilizando a su caballo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, le ha dicho a los mercados, respecto de una posible rebaja de los tipos de interés en marzo, "todavía no".
2/1/2024 • 12 minutes, 42 seconds
Episodio 198 - Escucha lo que quieres, no lo que digo
El mercado ha reaccionado con euforia tras la última reunión de la Fed, pero... ¿se dijo realmente lo que el mercado creyó o quiso oir?
12/19/2023 • 16 minutes, 39 seconds
Episodio 197 - Ganancias: balance del Q3
Los resultados de las empresas norteamericanas que integran el S&P 500 superaron ampliamente las expectativas en el tercer trimestre, pero no alcanzan para justificar el reciente "rally" del mercado accionario
11/29/2023 • 12 minutes, 5 seconds
Episodio 196 -Son los datos, estúpido
Tras la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, el mercado ha vuelto a escuchar lo que quiere oír y no lo que el funcionario dice. Lo concreto es que la Fed sigue siendo "dato-dependiente", que no es capaz de asegurar si se ha ido lo suficientemente lejos en la contracción monetaria y que no hay perspectivas de recortes de tasas en el futuro previsible.
11/6/2023 • 14 minutes, 18 seconds
Episodio 195 - Inflación y tasas de interés: recapitulando
Los datos más recientes de la economía estadounidense confirman que es prematuro pensar en que las tasas de interés bajen de aquí a un año.
10/19/2023 • 13 minutes, 25 seconds
Episodio 194 - Argentina, o el eufemismo del caos
Argentina se encamina a un descarrilamiento macroeconómico en 2024 del que podrá emerger en 2025 a partir de una excepcional combinación de calidad de gestión, confianza, respaldo político y suerte.
10/9/2023 • 13 minutes, 13 seconds
Episodio 193 - "Higher for longer"
Esta ominosa expresión ha afectado el ánimo de los "market-makers" en la última semana. Finalmente, parecen estar despertando a una realidad muy distinta de la que se habían acostumbrado en la década pasada.
9/26/2023 • 11 minutes, 48 seconds
Episodio 192 - Preparándose para una macroeconomía "ochentosa"
Los mercados van adaptándose a que inflación y tasas de interés más altas que lo que fue costumbre en la década pasada son fenómenos que llegaron para quedarse. Pero en una economía que recuerda más a la de "los ochenta", también hay oportunidades de inversión.
9/6/2023 • 9 minutes, 10 seconds
Episodio 191 - Por qué no podemos esperar mucho de la economía China en 2023
"Problemas en la industria de la construcción y baja confianza del consumidor influyen negativamente en el desempeño macroeconómico de China"
8/15/2023 • 8 minutes, 46 seconds
Episodio 190 - ¿Pesimistas? ¡¡Buuuh!!
Con un 60% de avance en los reportes de ganancias de las empresas norteamericanas, los resultados han dejado en ridículo las absurdamente pesimistas proyecciones de los analistas de Wall Street. Es cierto, sin embargo, que hay una caída en las ganancias respecto al año anterior, aunque concentrada en el sector de energía (que había sido la estrella de 2022)
8/9/2023 • 13 minutes, 28 seconds
Episodio 189 - Fed: los mercados no saben leer
La decisión de la Fed de subir 0.25% la tasa de política monetaria y su interpretación de la coyuntura económica fue leída en forma errónea en el mercado, acentuando un rally que tiene, a mediano plazo, pies de barro
8/1/2023 • 12 minutes, 11 seconds
Episodio 188 - Bancos en EEUU: bien, por ahora
"Los resultados de los bancos norteamericanos en Q1 fueron, en general, mejores a lo esperado y los márgenes de intermediación financiera han mejorado, a impulsos del crecimiento del crédito y suba de tasas de interés. Pero datos recientes de la evolución del crédito pueden alterar esa perspectiva de cara al tercer trimestre del año"
7/27/2023 • 13 minutes, 50 seconds
Episodio 187 - Como bulldogs bajo la alfombra
El motín del grupo Wagner en Rusia hace improbable un final militar cercano para la guerra de Ucrania, pero deja incertidumbres sobre reacciones desesperadas por parte de Vladimir Putin
7/6/2023 • 9 minutes, 32 seconds
EPISODIO 186 - Value style with a vengeance
Distintos indicadores sugieren un mejor desempeño del estilo "growth" vs el "value" en lo que va de 2023. Pero eso puede cambiar, en términos relativos, en el segundo semestre.
6/27/2023 • 11 minutes, 7 seconds
Episodio 185 - Una pausa... y luego volvemos
La Fed se ha tomado un respiro en el proceso de suba de tasas de interés, que habrá de retomar un camino alcista en la medida que la inflación sigue mostrándose pervasivamente alta
6/20/2023 • 14 minutes, 34 seconds
Episodio 184 - Petróleo: perspectiva de estabilidad, más allá de ruidos geopolíticos
Tomando en cuenta factores de oferta y demanda, el petróleo ya debería haber asimilado, con su reciente caída, las expectativas de recesión en la economía mundial.
6/12/2023 • 8 minutes, 56 seconds
Episodio 183 - No den por muerto al dólar
El dólar se ha debilitado recientemente frente a las principales monedas del mundo, pero lo que cabe esperar para el resto del año es un comportamiento mixto.
5/31/2023 • 11 minutes, 7 seconds
Episodio 182 - Una mirada agridulce de la temporada de ganancias
Los resultados de Q1 2023 tuvieron una sorpresa positiva del orden del 7%, pero comparando contra expectativas excesivamente pesimistas.
5/25/2023 • 12 minutes, 7 seconds
Episodio 181 - De discusiones "bizantinas" a "americanas"
Otra vez está sobre la mesa el problema del tope de deuda en Estados Unidos, una discusión política intrascendente que dejará sin resolver los problemas fiscales de fondo en ese país.
5/15/2023 • 9 minutes, 59 seconds
Episodio 180 - Fed: pausa... sí, pero quizás no
Pese a cierto matiz en el lenguaje, la Fed sigue insistiendo en señalar que lo de la inflación no es un problema terminado. Si alguien quiere ver aquí una señal de baja de tasas, pues puede ir por lana y volver trasquilado.
5/5/2023 • 14 minutes, 6 seconds
Episodio 179 - ¿Se viene el "Massazo"?
Argentina va quedándose con pocas opciones para salir del marasmo económico actual. Una fuerte devaluación es inevitable; la cuestión es evitar un nuevo default de la deuda pública y una crisis financiera.
4/28/2023 • 14 minutes, 18 seconds
Episodio 178 - Después de la tormenta, vuelven los viejos temas
Los problemas de liquidez en el sistema bancario estadounidense comienzan a revertirse y todo indica que en la próxima reunión de la Fed volverá a estar sobre el tapete cuánto y por cuánto tiempo subirá la tasa de interés.
4/10/2023 • 14 minutes, 53 seconds
Episodio 177 - Rumbo financiero desconocido
Una imagen poco clara muestra el sistema financiero global, debido en buena medida a errores, titubeos y virajes abruptos de los diversos supervisores responsables. No es, ni mucho menos, la crisis de 2008, pero no hay margen para errores.
3/21/2023 • 17 minutes, 15 seconds
Episodio 176 - En terreno negativo
Las ganancias de las empresas del S&P 500 tuvieron una variación negativa en el cuarto trimestre de 2022, por primera vez desde los peores momentos del Covid. Siguen siendo mejor que lo esperado por los analistas, pero algunos sectores deben ser estudiados con cuidado.
3/15/2023 • 10 minutes, 50 seconds
Episodio 175 - Inflación: Era difícil bajarla, nomás...
Los datos de inflación de las últimas semanas desilusionaron a quienes, con poca historia y menos teoría, esperaban un desenlace rápido para este problema en los países desarrollados.
3/8/2023 • 12 minutes, 26 seconds
Episodio 174 - India: ¿el próximo destino de los flujos de inversión internacionales?
La India desplazará este año a China como el país más poblado del planeta. Si supera sus fuertes debilidades internas, tiene cartas como para aproximarse al rol de superpotencia económica en la próxima década
2/23/2023 • 11 minutes, 33 seconds
Episodio 173 - Perspectivas del sector financiero para 2023
Los balances de las entidades financieras siguen mostrando que pueden ser las más atractivas en un entorno de tasas de interés altas, en tanto la economía mundial no se vea empujada a una depresión, cosa que no vemos probable
2/8/2023 • 10 minutes, 42 seconds
Episodio 172 - Inflación en USA: moderado optimismo para el primer semestre
La comparación de los datos de inflación en Estados Unidos en el primer semestre de 2023 contra el mismo período de 2022 seguramente arroje un pronunciado descenso y esperanzas en los mercados de que el ciclo de política monetaria contractiva llegue a su fin. Pero el segundo semestre puede ser decepcionante para esa visión.
1/20/2023 • 12 minutes, 12 seconds
Episodio 171 - Adiós 2022, bienvenido 2023
Se fue un 2022 con desafíos que siguen estando presentes de cara al nuevo año: Covid, factores geopolíticos y política monetaria
1/11/2023 • 12 minutes, 30 seconds
Episodio 170 - ¿Tasa de interés bajando en 2023? No parece
La Fed volvió a decepcionar a quienes esperan una rápida reversión en la suba de tasas de interés.
12/21/2022 • 12 minutes, 44 seconds
Episodio 169 - Brasil: de luces y sombras
Hay elementos positivos en la coyuntura brasileña (crecimiento, caída de la inflación), pero que pueden resultar circunstanciales sin una agenda de reformas que, por el momento, el gobierno electo no promete.
12/14/2022 • 9 minutes, 10 seconds
Episodio 168 - Resultados de empresas: un cauteloso "ok"
Los resultados de las empresas norteamericanas en el tercer trimestre superaron las expectativas de analistas preocupados, en exceso, por los efectos de una política monetaria contractiva, que todavía no es tal. Pero se observa una desaceleración que, de cara a 2023, pone una nota de cautela en las valuaciones.
12/7/2022 • 11 minutes, 8 seconds
Episodio 167 - El regreso de los bancos
Luego de una larga década de ingresos erosionados por bajas tasas de interés, los bancos se perfilan como un sector en el que se puede sacar partido de una política monetaria que se va tornando, gradualmente, más contractiva.
11/16/2022 • 12 minutes, 48 seconds
Episodio 166 - La Fed sigue tanteando
No hubo sorpresas en la última decisión de la Reserva Federal, para desilusión de agentes de mercado que esperaban un regalo navideño anticipado. Queda claro que la Fed no tiene claro hasta dónde llegar con su política monetaria y que lo hecho hasta ahora no puede considerarse significativamente contractivo.
11/10/2022 • 9 minutes, 52 seconds
Episodio 165 - El Nuevo Emperador
La extensión del mandato de Xi Jinping y su visión sobre un "Nuevo Orden" han generado incertidumbre para las inversiones en China, tanto por sus focos de tensión internacional como por su capacidad de respuesta a los problemas domésticos.
11/3/2022 • 13 minutes, 40 seconds
Episodio 164 - La Fed en su laberinto (y los mercados en el suyo)
Analizando los fundamentos del mercado accionario.
Las acciones muestran mejores fundamentos que los bonos, en particular si, como es de esperar, la Fed sigue siendo débil en su combate con la inflación. Pero aún ante una política monetaria verdaderamente restrictiva, las acciones muestran una mejor valuación relativa a los bonos.
10/6/2022 • 12 minutes, 37 seconds
Episodio 163 - Lost
La Fed sigue buscando, a tientas, el grado de moderación monetaria que pueda llevar, algún día, la inflación a su objetivo. Se sigue quedando corta, pero parece estar más cerca.
9/23/2022 • 14 minutes, 26 seconds
Episodio 162 - Sin novedad en el frente... de inflación
"Mucho ruido y pocas nueces", es lo que podría decirse de las repercusiones sobre el último dato de inflación de Estados Unidos, tras el que, en realidad, nada cambió.
9/14/2022 • 8 minutes, 55 seconds
Episodio 161 - ¿Serán los bancos los ganadores en esta coyuntura monetaria mundial?
El aumento en las tasas de interés será probablemente el catalizador de una mejora en la rentabilidad de las entidades financieras, tras las dificultades experimentadas durante la pasada década
8/30/2022 • 14 minutes, 13 seconds
Episodio 160 - Resultados Q2, 2022: as good as it gets
Dieron para todo estos resultados del segundo trimestre: mejores que lo esperado, pero concentrados en energía y en desaceleración. Las valuaciones actuales están justificadas, pero no hay lugar para la exuberancia.
8/18/2022 • 14 minutes, 6 seconds
Episodio 159 - Fool (if you think it's over)
El mercado parece cantar que la lucha contra la inflación está cerca de terminar, y así lo refleja en la valuación de la renta fija. Pero ese optimismo podría ser excesivo
8/11/2022 • 11 minutes, 53 seconds
Episodio 158 - PBI en Estados Unidos: cae, pero no es recesión
Pese a haber registrado dos trimestres consecutivos de caída en el PBI, no se puede hablar aún de recesión en Estados Unidos. Los datos de consumo y empleo todavía configuran una situación de crecimiento de la demanda agregada, aunque en desaceleración.
8/4/2022 • 9 minutes, 4 seconds
Episodio 157 ¿Habrá llegado la Fed a una tasa "neutral"?
Con la última suba al rango 2,25-2,50% en su tasa de referencia, la Fed espera haber llegado a una "tasa neutral" de política monetaria, por lo que esta adquiriría un sesgo contractivo a partir de los próximos aumentos. Como lo adelantó el presidente de la Fed, esos serán "data dependent"
7/28/2022 • 11 minutes, 14 seconds
Episodio 156 - La debilidad del Euro
La paridad entre el euro y el dólar cruzó momentáneamente la línea sicológica del "1 a 1" el pasado 14 de julio. Pese al repunte posterior, los fundamentos siguen apuntando a una mayor debilidad relativa de la moneda europea
7/22/2022 • 9 minutes, 55 seconds
Episodio 155 - Vuelve a sorprender por lo alto el registro inflacionario en EEUU
La inflación de EEUU llegó a 9,1% en los últimos doce meses, empujando a la Fed a consolidar una instancia contractiva en la política monetaria.
7/14/2022 • 11 minutes, 37 seconds
Episodio 154 - Los mareados
Argentina y el FMI, continúan con su tango, sin partitura, sin orquesta, sin dirección. La nueva ministra tiene claro el problema fiscal, pero habrá que ver si puede encajar una alfombra cuyas arrugas su antecesor no hizo más que estirar.
7/7/2022 • 12 minutes, 57 seconds
Episodio 153 - ¿Recesión? No, todavía
Indicadores de avance de actividad y de crédito divulgados en los últimos días muestran que no se puede hablar de recesión en Estados Unidos o Europa, aunque sí se estaría insinuando una desaceleración.
6/27/2022 • 12 minutes, 21 seconds
Episodio 152 - Luego de la baja, ¿bonos o acciones?
Extracto de nuestra más reciente publicación de BECA TV. Charlamos con Julio de Brun para analizar las las perspectivas de los mercados tras los últimos acontecimientos. Con la tasa de 10 años encima de 3%, ¿debemos posicionarnos en bonos o acciones?
6/23/2022 • 5 minutes, 25 seconds
Episodio 151 - La Fed debería mantener la suba de tasas en 50bps esta semana
No vemos razones para que el último dato de inflación obligue a la Reserva Federal a cambiar la trayectoria anunciada para la política monetaria en Estados Unidos, ya que los resultados vienen siendo los naturalmente esperados.
6/13/2022 • 10 minutes, 50 seconds
Episodio 150 - Petróleo: tendencia de precios firme, con mucha volatilidad
No se percibe una salida rápida a esta situación de altos precios del petróleo, que no incluya un acuerdo en el conflicto bélico generado tras la agresión rusa a Ucrania
6/10/2022 • 11 minutes, 3 seconds
Episodio 149 - El mercado inmobiliario de EEUU se muestra sólido, todavía
Si bien los precios de las viviendas en EEUU ya superan los valores previos a la crisis de 2008, y el aumento de tasas de interés contribuye a cierto enfriamiento, no hay indicios de contracción de actividad ni caída abrupta de precios.
6/3/2022 • 7 minutes, 33 seconds
Episodio 148 - Bajan las tasas de préstamos hipotecarios en China: ¿Será suficiente?
China está tomando medidas para revivitalizar su economía. Pero la estrategia empleada para combatir al Covid y un marcó regulatorio poco amistoso con el clima de negocios están pesando mucho más en el ánimo de los inversores.
5/27/2022 • 7 minutes, 4 seconds
Episodio 147 - Una buena temporada de ganancias, otra vez
El primer trimestre de 2022 volvió a sorprender positivamente en materia de resultados: sobre 460 de las 500 empresas del S&P, se observa un aumento de las ganancias del 13%, contra un 5,5% esperado por los analistas.
5/18/2022 • 16 minutes, 54 seconds
Episodio 146 - Cuando la incertidumbre es histeria.
¿Perdió el rumbo la Fed y comenzarán aumentos de tasas sin ton ni son? NO. ¿Está "dañando" la Fed a la economía norteamericana? NO. ¿Bajará la inflación? Probablemente, pero no a 2%. Más detalles, en este audio y el video que lo acompaña en BECA TV.
5/11/2022 • 10 minutes, 38 seconds
Episodio 145 - ¿Qué implica la caída del PBI en Estados Unidos en el primer trimestre?
La caída de actividad en Estados Unidos durante el primer trimestre de 2022 no puede tomarse como un signo de recesión. En particular, cuando los datos muestran, al mismo tiempo, un vigoroso aumento del gasto privado en consumo e inversión.
5/3/2022 • 12 minutes, 58 seconds
Episodio 144 - Las causas tras la apreciación del Real
Una coyuntura favorable para los commodities y una política monetaria que anticipó su sesgo restrictivo hacen que, finalmente, los inversores vuelvan a mostrar interés en una de las economías más evitadas durante la pandemia.
4/12/2022 • 7 minutes, 36 seconds
Episodio 143 - El problema de la curva de rendimientos invertida.
No vemos la inversión de la curva de rendimientos de los títulos de deuda americanos como una señal de recesión, sino como una advertencia de que debemos estar comprados en los tramos cortos de la curva y vendidos en los plazos largos.
3/31/2022 • 15 minutes, 44 seconds
Episodio 142 - Anuncios de la Fed: "Much Ado About Nothing"
El título de la comedia shakesperiana es nuestra referencia para el informe de la semana, haciendo referencia a un endurecimiento de la política monetaria norteamericana que, de dura, tiene poco.
3/21/2022 • 10 minutes, 35 seconds
Episodio 141 - Guerra y commodities
El mundo enfrenta un shock de precios de commodities de características similares a los de una década atrás. Las lecciones de aquel período y la necesidad de fortalecer a Europa y EEUU en su enfrentamiento con Rusia, sugieren que, en la coyuntura, el mantenimiento de la producción y el consumo dominarán frente a la contención de los efectos inflacionarios.
3/14/2022 • 15 minutes, 2 seconds
Episodio 140 - Evaluando los resultados empresariales del Q4
El 2022 cerró con un trimestre nuevamente muy positivo en cuanto a resultados empresariales, tanto en su crecimiento como en su comparación con las expectativas.
3/2/2022 • 8 minutes, 43 seconds
Episodio 139 - Inflación y acciones
La Fed puede tener éxito o no con sus modestas pretensiones en materia de política monetaria. Pero, en cualquier caso, con las valoraciones actuales, la renta variable está mejor preparada para resistir los avatares emanados de las noticias de inflación en EEUU.
2/16/2022 • 12 minutes, 9 seconds
Episodio 138 - ¿Fue realmente "hawkish" el mensaje de la Fed?
El mercado bursátil reaccionó negativamente a la última reunión de la Fed, con un mensaje que muchos analistas consideraron "agresivo". En este audio explicamos que no es así y que, por el contrario, la política monetaria estadounidense sigue siendo expansiva.
2/2/2022 • 25 minutes, 39 seconds
Episodio 137 - ¿Puede evitarse un conflicto bélico entre Rusia y Ucrania?
Las chances de una escalada militar que termine en una guerra entre Rusia y Ucrania, apoyada por Europa y Estados Unidos son bajas, especialmente por la poca contundencia de la respuesta occidental y la disponibilidad para Putin de herramientas de presión con menor costo.
1/26/2022 • 17 minutes, 30 seconds
Episodio 136 - China, en año "electoral"
De cara al Congreso del Partido Comunista de noviembre de este año, el gobierno de Xi Jinping afirmará el rumbo de los cambios regulatorios mostrados en 2021, matizados con estímulos monetarios y fiscales a corto plazo
1/19/2022 • 12 minutes, 48 seconds
Episodio 135 - 2022: el año en que debatiremos sobre inflación
Iniciando una serie de podcasts en los que revisaremos los grandes tópicos de 2022, damos una mirada a las perspectivas sobre inflación, un tema en el que puede haber sorpresas respecto del consenso actual en los mercados.
1/5/2022 • 9 minutes, 6 seconds
Episodio 134 - Virus, deuda e inflación
Los tópicos dominantes de cara a 2022 son la evolución de la pandemia, la sostenibilidad de la deuda pública en los países industrializados y el comportamiento de los bancos centrales respecto de la inflación. En esta nota analizamos la interrelación entre estos elementos
12/15/2021 • 13 minutes, 8 seconds
Episodio 133 - Entre Omicrón e inflación: historia de dos virus
La irrupción de una mutación del COVID-19, muy contagiosa, y la aceptación de la Fed de que el proceso inflacionario no sería algo "transitorio", causaron perturbación en los mercados. ¿Debería cambiar nuestro diagnóstico de la situación económica y de los mercados?
12/2/2021 • 13 minutes, 8 seconds
Episodio 132 - Sí a las acciones... pero a cuáles?
Value respecto a Growth, pequeñas y medianas empresas respecto a grandes y cíclicas con mayor dividendo son nuestras preferencias circunstanciales en un mundo que no termina de asimilar los rebrotes de Covid e inflación
11/24/2021 • 18 minutes, 7 seconds
Episodio 131 - Muy buena temporada de ganancias, otra vez
Los resultados de las empresas estadounidenses en el tercer trimestre volvieron a superar las expectativas de los analistas. Con un 90% de empresas reportadas, las ganancias crecen un 45,5% contra un esperado de 30,9% respecto del mismo trimestre de 2020
11/10/2021 • 15 minutes, 16 seconds
Episodio 130 - Gripezinha, mais muito forte
El manejo de la pandemia le ha dado dolores de cabeza a la administración Bolsonaro, afectando los mercados más de lo que la propia situación económica justifica
10/29/2021 • 12 minutes, 22 seconds
Episodio 129 - Europa: allegro, ma non troppo
A medida que el Covid permite volver a la normalidad, también Europa regresa a sus "normales" dificultades. Pero ahora, con peores perspectivas de liderazgos para enfrentarlos
10/21/2021 • 13 minutes, 9 seconds
Episodio 128 - La economía se recup... ¡Apagón!
Políticas ambientales, conflictos geopolíticos, problemas climáticos y estímulos de demanda tras la pandemia se combinan para provocar una crisis energética, que es un factor de riesgo considerable en esta coyuntura.
10/13/2021 • 14 minutes, 10 seconds
Episodio 127 - Una potencia mundial con problemas de emergente
La discusión sobre el tope de deuda en EEUU pone a este país, una vez más, en una situación propia de país emergente. Con una trayectoria de deuda ya de por sí insostenible, la división política no hace más que aumentar la incertidumbre.
10/6/2021 • 8 minutes, 3 seconds
Episodio 126 - Las PASO que pasaron...
Tras las elecciones internas, Argentina quedó con un gobierno debilitado, tanto en su interna como en su relación con la oposición. La incertidumbre política se suma, así, al delicado panorama económico.
9/29/2021 • 13 minutes, 42 seconds
Episodio 125 - Ever... no tan grande
El coloso inmobiliario chino se desploma bajo el peso de condiciones financieras más restrictivas. Sus consecuencias sobre la economía mundial no deben compararse, sin embargo, con las que tuvo la crisis inmobiliaria de Estados Unidos.
9/23/2021 • 16 minutes, 16 seconds
Episodio 124 - Balas de plata y oro
En tiempos donde se espera mayor inflación, la plata y el oro merecen un lugar entre las opciones de inversión.
9/15/2021 • 7 minutes
Episodio 123 - Otro camino para ir a Roma
Los bonos convertibles pueden ser una alternativa intermedia para aquellos inversores que quieran participar de la suba del mercado accionario con menor riesgo y volatilidad.
9/10/2021 • 6 minutes, 4 seconds
Episodio 122 - Tapering sin suba de tasas: posible, pero riesgoso
Una adecuada coordinación entre la reducción de compras de papeles públicos por la Fed y la reducción del déficit de Tesorería en EEUU será necesaria para una transición "suave" en los mercados financieros
9/1/2021 • 12 minutes, 46 seconds
Episodio 121 - Muy buena temporada de resultados
Con casi un 90% de resultados divulgados, puede afirmarse que los resultados de las empresas norteamericanas sorprendieron positivamente en el segundo trimestre del año, dándole sostén a las valuaciones actuales.
8/19/2021 • 11 minutes, 34 seconds
Episodio 120 - Petróleo, commodities y Covid
La debilidad reciente en el precio del petróleo debe verse como un efecto más del aumento de casos de Covid y de las expectativas adversas que genera respecto del comportamiento de la demanda.
8/11/2021 • 13 minutes, 29 seconds
Episodio 119 - China, o la imposibilidad de un paraíso comunista-capitalista
Las intervenciones de reguladores chinos en empresas con capital extranjero generaron ruido en los mercados. Pero, en el fondo, el más afectado es el sector empresarial de un país que todavía sufre las contradicciones del modelo económico, social y político a seguir.
8/5/2021 • 14 minutes, 13 seconds
Episodio 118 - No olvidarse del Covid
La economía mundial está en recuperación, pero la batalla contra el coronavirus no está ganada aún. Por ello, a medida que las mutaciones recorren el alfabeto griego, las fluctuaciones en los mercados siguen a la orden del día.
7/13/2021 • 10 minutes, 23 seconds
Episodio 117 - ¿Una nueva "guerra de monedas"?
Diversos países latinoamericanos han visto apreciar sus monedas en días recientes. Precios de los commodities e inflación doméstica configuran la explicación.
7/6/2021 • 7 minutes, 35 seconds
Episodio 116 - ¿Están caras las acciones americanas?
Analizamos el ratio precio ganancias de las acciones americanas y vemos si realmente se ven caras de acuerdo a este indicador.
6/30/2021 • 7 minutes, 36 seconds
Episodio 115 - Fed: lo nuevo confirma lo sabido
La resolución de la Fed en junio y los comentarios de Powell generaron algún ruido en los mercados. Pero bien leído, el mensaje de la Fed sigue siendo expansivo.
6/22/2021 • 12 minutes, 48 seconds
Episodio 114 - Un reino unido
El éxito en la campaña contra el Covid ha disimulado las fricciones políticas derivadas del tumultuoso Brexit. En un horizonte de doce meses, la economía británica muestra un panorama de crecimiento y de estímulo a la valuación de los activos financieros.
6/16/2021 • 14 minutes, 50 seconds
Episodio 113 - Brasil: entre virus y encuestas
Más allá de un tropiezo en abril, la actividad económica luce optimista en Brasil de cara al segundo semestre. Esto se confirmará en función del avance en la vacunación Covid y la percepción del riesgo político
6/3/2021 • 9 minutes, 34 seconds
Episodio 112 - “Todos los caminos conducen a las acciones”
Renta fija. Analizamos cuánto rinden hoy los distintos tipos de bonos y sus perspectivas ante la amenaza de suba de las tasas y posible incremento en los niveles de inflación.
5/19/2021 • 7 minutes, 13 seconds
Episodio 111 - Inflación y mercados, otra vez
El dato de inflación en Estados Unidos disparó nuevamente temores que afectaron negativamente al mercado accionario. Mirando a mediano plazo, la reacción genera una oportunidad, más que un cambio de estrategia
5/13/2021 • 14 minutes, 7 seconds
Episodio 110 - Temporada de resultados: dejando atrás al Covid
Con un 60% de avance, la publicación de resultados de las empresas que cotizan en NY muestra no sólo fuertes crecimientos respecto del muy mal primer trimestre de 2020, sino también superación de expectativas en un grupo significativo de empresas.
5/5/2021 • 13 minutes, 5 seconds
Episodio 109 - ¿Bajarnos del tren? No, todavía
La Fed confirmará otra vez el rumbo de su política monetaria, pero ello no tranquilizará del todo a un mercado extrañamente ansioso y positivo a la vez. Es que, cuando la fiesta es buena, todos temen que termine.
4/28/2021 • 11 minutes
Episodio 108 - Europa: positivos pese a la turbulencia
Pese a haberse cortado abruptamente la racha ganadora en el accionario europeo, las perspectivas económicas en la eurozona son favorables. Se aguarda con expectativa una nueva reunión del Banco Central Europeo.
4/21/2021 • 6 minutes, 37 seconds
Episodio 107 - Llega la hora de la verdad
Las acciones crecieron en los últimos doce meses pese al cataclismo del Covid, basadas en la expectativa de la recuperación en 2021. El lanzamiento de la temporada de resultados está semana permitirá apreciar qué tan fundadas estaban esas expectativas.
4/14/2021 • 9 minutes, 4 seconds
Episodio 106 - Apuntes sobre el precio del petróleo
La OPEP decidió aumentar cupos de producción, anticipándose a una perspectiva de mayor demanda. La reacción del mercado, tanto sobre el precio del crudo como sobre las acciones energéticas, parece exagerada.
4/8/2021 • 8 minutes, 16 seconds
Episodio 105 - WEBINAR Trailer: La herencia fiscal de la pandemia.
Nuestro webinar del próximo 24 de marzo analizará los efectos del elevado endeudamiento público generado por las medidas fiscales destinadas a combatir la pandemia. En este análisis adelantamos las preguntas que intentaremos responder la próxima semana.
3/17/2021 • 11 minutes, 14 seconds
Episodio 104 - To bit or not to bit
El bitcoin está nuevamente en el candelero. ¿Justificativos para ese entusiasmo? No muchos.